十多年前，马云曾说，阿里巴巴是无敌的，拿着望远镜都找不到竞争对手。

这句话在过去，或许真的没什么错。

但现在，阿里这个超级巨头，正在面临一场极困难的挑战。

一 、财报令人失望

近日，阿里发布了最新财报。财报很差，马云看了估计要骂人。

22年四季度，阿里实现营收2477.56亿元，同比增长2.1%。其中约69%来自于中国商业板块。

说白了，淘宝天猫仍然是阿里的绝对基本盘。

过去几周澳元走势不佳

尽管澳洲联储立场可能变得更加鹰派，但本月以来澳元兑G10货币全线走软。澳洲联储月初将现金利率上调25个基点至3.35%，为10多年来的最高水平。然而，澳元动力不足，2月迄今澳元/美元下跌约5%。在作者下笔时，该货币对波动于0.6700关键支撑位上方。

在经济增长放缓、利率持续上升的背景下，人们对澳大利亚经济健康状况的担忧加剧。该国通胀仍居高不下，去年四季度CPI同比上涨7.8%，创下自1990年第一季度以来的最高水平。高通胀很可能迫使澳洲联储进一步采取紧缩行动，今年经济衰退的风险也将随之上升。

快速来看一下技术面，月线图上澳元/美元仍处于压力之下。看跌吞噬K线形态的出现预示着汇价将进一步下行，一旦跌破0.6700，将为其下探更低的水平打开通道。

美联储周三公布的货币政策会议（1月31日至2月1日）纪要显示，FOMC成员投票通过加息25个基点，但有少数成员倾向于更大幅度加息以抗击通胀。

一些与会者倾向于或原本可以支持在此次会议上将联邦基金利率目标区间提高50个基点。

根据12月的点阵图显示，美联储的加息幅度还差50个基点就已经达到预期的利率峰值。

图片来源：彭博 (美联储12月点阵图加息峰值在5-5.25%)

支持加息50个基点的与会者指出，考虑到及时地实现物价稳定存在风险，加息幅度越大，利率目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。

在讨论政策前景时，由于目前通胀率仍远高于美联储2%的目标，劳动力市场仍非常紧张，所有与会者都认为继续提高政策利率对实现美联储的目标是合适的。

《现学现用》栏目在富拓（FXTM）每周五推出。最近最火的话题是A股展开全面注册制，内地股市将如何演绎？富拓的A50指数将如何演绎？

先上结论：以A50为代表的股指向上；多数个股向下。

这个结论是不是有点矛盾？对，是有些矛盾，投资者需要把握其中的微妙。

利空

在注册制以前的审批制下，上市本身就能对企业进行价值赋能，所有的上市企业都有“壳价值”。很多个股因为“卖壳”一飞冲天，比如贵绳股份就是因“习酒借壳传闻”而开启了暴涨模式，两个月里涨超200％。卖壳甚至也可以成为一门生意，某静股份2017年才登陆A股市场，未曾想到上市不到两年时间便筹划卖壳。

现在把审批制改为了注册制，“壳价值”自然没了。曾经拥有的壳价值必然要从现有的估值中剥离下来，估值中枢必然下移。特别是一些并没有核心竞争力，壳价值占比很高的中小企业，具有更多的风险。这就是多数个股可能走势并不好的原因。

利多

很多散户热衷于打听小道消息，炒作中小股票。被某些专家批评为不专业，素质低，其实并非如此。审批制下的市场有这样的温床，只要“打听小道消息”买到一只“借壳上市”、“资产重组”等概念的股票，那就赚大发了。在财富效应的驱动下，当然要去博这样的机会。

2月14日，日本政府正式向国会正式提名经济学家植田和男出任下一任央行行长，提名内田真一和冰见野良三为央行副行长。若无意外，三人将组成日本央行新的核心决策层。

由于现任央行行长黑田东彦即将于4月卸任，围绕日本超宽松货币政策和YCC(收益率曲线控制)即将转向的猜测已数次在资本市场造成“金融珍珠港”事件！

图：现任日本央行行长黑田东彦(左一)与植田和男(右一) 图片来源：共同社

与此同时，日元也经历着从去年剧贬到疯狂反弹的过程。而相关事件引发市场狂澜的同时也在营造难得的交易机会。

这场行长换届所酝酿的市场大戏才刚拉开帷幕，只有了解日本央行的市政特点和未来政策变化路径，方可有的放矢地把准市场脉搏。